全球轴承市场分析

    2007世界主要进口轴承企业的营业收入合计约650亿美元，德国FAG、日本JTEKT、瑞典SKF、美国TIMKEN分别占比18％、17％、13％、8％，呈现四足鼎立的格局，中国按照全行业统计口径计算，占比约15％。
　　世界轴承巨头的核心竞争优势在于：在最大的子行业汽车轴承占据较大的份额并形成牢固的地位、具有门类广泛的高附加值工业轴承产品系列、延伸轴承制造到遍布全球的相关服务领域，较为理想的是这三项业务各占三分之一。
　　由于全球金融危机导致各国经济增速普遍下滑，09年中国轴承行业持续增长模式也面临转折，主要下游行业对轴承的需求趋降，固定资产投资驱动因素尚存，出口推动因素将明显弱化，综合这些因素，我们对国内轴承行业2009年增速预测为：乐观2-5％、中性-5—2％、悲观-15％—-5％。
　　通过对比分析国内外轴承板块上市公司的主要财务数据，我们认为存货、应收帐款、经营性现金流净额与销售收入的比率这三项指标，有一定的预警意义，国外企业在这方面控制较为有效，导致较高的运营效率和稳定的股东回报率。
　　兼并收购是轴承行业重要的发展模式，也进一步提高了全球轴承行业的集中度，全球轴承四强概莫能外：FAG、INA、LUK三合一成为世界龙头，光洋精工与丰田工机合并成JTEKT位居世界第二，SKF通过持续收购保持了前三甲地位，TIMKEN收购托林顿稳居第一阵营。
　　2009年中国轴承行业中我们最看好的子行业是风电轴承和铁路轴承，4万亿投资计划对工程机械轴承有一定的拉动。从长期发展来看，我们也看好航空航天、高精度数控机床轴承、中高档轿车轴承。